看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联(lián)储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油(yóu)的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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