5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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