近(jìn)日，有焦化企业发告知函(hán)称(chēng)，因亏损(sǔn)严重，对于钢企(qǐ)提降(jiàng)50元/吨的行(xíng)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物为(wèi)暂(zàn)不(bù)接受。

　　天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205810.jpg">

　　记(jì)者注意到，从今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式进入(rù)降价(jià)通(tōng)道，5月17日，河北部分钢厂开启焦炭第(dì)8轮提降(jiàng)，降(jiàng)幅50元(yuán)/吨，要(yào)求(qiú)18日0时起执行(xíng)，而后(hòu)山东主(zhǔ)流钢厂跟进。截至目前(qián)，焦炭已有(yǒu)8轮降价落地，港口准一级湿熄焦平(píng)仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦炭期货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮(ruǎn)俊涛认为，近两个月来，焦炭期货的(de)下跌是(shì)宏观(guān)、产业等多因素共(gòng)同作用的结(jié)果。首先，宏观层面，3月上旬美国硅谷银行(xíng)暴雷，多数大宗(zōng)商品价格下跌(diē)，同时国(guó)内宏(hóng)观强(qiáng)预(yù)期在经过1—2月(yuè)的反(fǎn)复发酵(jiào)后，市场(chǎng)对(duì)今年的定性逐渐转向“弱复苏(sū)”，这也使(shǐ)得(dé)黑色系商品交易(yì)需求利多的信心不足。其次，产业层面(miàn)，今年煤焦最大产业利(lì)空来自焦煤的进口，3月份澳(ào)洲焦煤(méi)近2年来首(shǒu)次(cì)通(tōng)关，并于(yú)4月进(jìn)一步(bù)改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份的(de)进口量也(yě)出现较大增长。根据海关总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，今年3月我(wǒ)国共计进(jìn)口炼焦(jiāo)烟(yān)煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去(qù)年(nián)同期仅为7.8％。同时，该进口量也几乎是近10年来的最高水(shuǐ)平(píng)，仅(jǐn)次于(yú)2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释(shì)放(fàng)削弱了国内煤企(qǐ)的议价能(néng)力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最后(hòu)，4月以来，在铁水产量不断走高的同时，黑色终端(duān)需求表现(xiàn)一般，国(guó)家统计局公(gōng)布的房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)、施工面积同比大幅回落，继而引发(fā)了市场(chǎng)对煤、焦(jiāo)、钢(gāng)产业链的负(fù)反馈担忧。综上所述，焦炭(tàn)成本端、需(xū)求端均有明显利空驱动，叠加宏观(guān)支撑不足(zú)，多因(yīn)素共振带动焦(jiāo)炭期货主力合约持(chí)续下行(xíng)。

　　“焦炭价格此轮(lún)下(xià)跌，并不是(shì)自身的供需矛盾驱(qū)动，而是受焦煤的拖累。焦煤因国内产(chǎn)量稳增和进口量大增，供(gōng)需(xū)关系(xì)逐步向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)，致(zhì)使煤(méi)价自年初就开始呈偏弱走势(shì)运行。其间，受内蒙古地(dì)区煤矿事故影响，煤价经历短暂(zàn)反弹后开始加速回落。另外，下游钢材需求表现不及预期，钢价承(chéng)压回(huí)调致(zhì)使钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)收(shōu)缩，遂通过调(diào)降焦价将需求(qiú)压力向原(yuán)材料(liào)端传导(dǎo)。因此，在失去成本支(zhī)撑、下游(yóu)施压的(de)双重(zhòng)作(zuò)用下(xià)，焦价持续下跌。”中钢期货煤焦研究员冯艳(yàn)成说。

　　记者从(cóng)受访人士处(chù)获悉(xī)，本周焦煤价(jià)格率先出(chū)现触底(dǐ)反弹，而焦价连(lián)跌8轮后，个别地区焦企出现亏损。同时，近(jìn)期焦(jiāo)炭期价的反弹给出升水现(xiàn)货空间，买现卖(mài)期套利需求增加对(duì)现货市(shì)场信心有所提振，刺激焦企有提涨(zhǎng)意愿，但短期(qī)全面提涨(zhǎng)并成(chéng)功落地的概率较小，主要原(yuán)因是(shì)目前焦企整体(tǐ)盈(yíng)利情(qíng)况尚可(kě)，焦炭主(zhǔ)产区山西(xī)省焦企(qǐ)平均吨焦(jiāo)盈利接近140元，而下游(yóu)钢材(cái)需求并未出现明显好转(zhuǎn)，钢厂整体盈利(lì)情况一般，对(duì)焦炭则保持按需采(cǎi)购节奏。

　　部(bù)分焦化企业开始提涨(zhǎng)，能(néng)否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙古(gǔ)某焦企，国(guó)内焦企生产成本和焦化利润会(huì)因(yīn)为地区(qū)、设备区别而(ér)存在(zài)很(hěn)大差异。相对(duì)而言，内蒙(méng)古非主流焦(jiāo)化企业的(de)副产品较少，整(zhěng)体产线的经济性一(yī)般，对降价的(de)承受能力偏低，也(yě)因(yīn)此率(lǜ)先开(kāi)始提(tí)涨(zhǎng)，不(bù)过对(duì)整体市场影(yǐng)响有限(xiàn)。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦企未出现大(dà)幅亏损或需求明显增加的情况下，焦(jiāo)价提(tí)涨难度较大。

　　记者了解到，5月下半月(yuè)以(yǐ)来钢厂检修减(jiǎn)产节(jié)奏放(fàng)缓(huǎn)，个别(bié)地区钢厂计划复产，日均铁水产量尚(shàng)保持(chí)在(zài)偏(piān)高水平，这意味着(zhe)煤焦刚(gāng)性(xìng)需求较(jiào)好，但钢厂持(chí)续采取低原料库存策略，致使目前(qián)煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦(jiāo)煤(méi)库存(cún)以及焦企(qǐ)端焦(jiāo)炭库存(cún)均处于往(wǎng)年同期(qī)高位，钢厂端焦(jiāo)煤、焦炭库存则处于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解自身高库存的压力。基于此种(zhǒng)库存格局(jú)，煤焦的议价(jià)主(zhǔ)动权仍掌握在(zài)钢厂(chǎng)端。

　　现货提涨，期(qī)货(huò)为何反而大(dà)跌(d天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物iē)呢？阮(ruǎn)俊(jùn)涛认(rèn)为，近(jìn)期由于(yú)国内外焦煤(méi)价格倒挂，贸易商进口(kǒu)积极性(xìng)较低，导致焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)短期内(nèi)有(yǒu)收缩(suō)趋势，不过焦企也处于主动限(xiàn)产状态，焦煤供需矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。焦炭(tàn)本周(zhōu)供(gōng)减需增，基本面边际改善，但钢联(lián)公布的(de)铁水日(rì)产量(liàng)依然维持接近(jìn)240万吨的水平(píng)，在终(zhōng)端需求表现(xiàn)一般的背景下，焦炭(tàn)需求(qiú)仍有转(zhuǎn)弱预(yù)期。中(zhōng)长期来看，考虑(lǜ)粗钢(gāng)平(píng)控(kòng)要(yào)求(qiú)，今(jīn)年全年焦煤供需格局大(dà)概率仍将明(míng)显宽松，且蒙(méng)煤实际(jì)生(shēng)产成本较低，三季度(dù)蒙煤中长协重新定价后，预计进口(kǒu)量会得到(dào)改(gǎi)善(shàn)。因此，虽然焦煤现货(huò)价格因蒙(méng)煤(méi)减(jiǎn)量而有所(suǒ)企稳，但期货市场氛围仍难言乐观，导(dǎo)致期货和现货(huò)短暂劈(pī)叉。

　　“从(cóng)价格(gé)表现上看，前(qián)期煤焦跌幅明显大于板块内其他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使(shǐ)得继续(xù)杀估值(zhí)的(de)驱动(dòng)明显减弱，而估值(zhí)修复(fù)配合(hé)近期(qī)焦煤进口减(jiǎn)量、钢厂复产(chǎn)等消息，刺激煤(méi)焦价(jià)格出现反弹，但(dàn)考虑到(dào)目前钢(gāng)材需求依然乏力(lì)，钢厂复产将(jiāng)会再次加重其(qí)供需压力，需(xū)求负反馈仍将会(huì)向原材料端(duān)传导，对煤焦价格形成压力(lì)。”冯艳(yàn)成说，短期煤焦交(jiāo)易逻辑变(biàn)化较(jiào)快，价格波动剧烈，预计仍将(jiāng)以底(dǐ)部区间振荡走势为主；中(zhōng)长期来看，煤焦供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)预(yù)期未变，在估值(zhí)回升后(hòu)仍将是(shì)板块内空配最佳品(pǐn)种。

　　对于煤焦(jiāo)后(hòu)市，阮俊涛认为，目前煤焦有三条(tiáo)主线：一是(shì)焦(jiāo)煤供应宽松，并给(gěi)焦炭带来成本端压力；二(èr)是终端(duān)需(xū)求存疑，负反馈风险并未化解；三(sān)是海外衰退预期(qī)如何演(yǎn)绎。目前(qián)来看(kàn)，焦煤供应(yīng)宽(kuān)松是大概率事件，且4月地(dì)产数据表现(xiàn)依然一般，负(fù)反馈以及粗钢平控都是压(yā)低铁水产量的(de)可能因(yīn)素，因此煤焦即便出(chū)现超跌反弹，中(zhōng)长期来(lái)看也是易跌难涨(zhǎng)。

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