今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市场(ch范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音ǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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