财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会(hu琪琪格蒙语什么意思ì)的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利琪琪格蒙语什么意思率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，琪琪格蒙语什么意思长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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