财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(l每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我ián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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