30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的(de)可(kě)转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市(shì)场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天(tiān)又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领campus是什么意思 campus是国誉吗跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批(pī)价格(gé)跌破100元(yuán)的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下(xià)行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据(jù)反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压(yā)力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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