踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

1分钟前刚刚哪里发生了地震　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基(jī)本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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