财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来(lái)的市场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日(rì)净流(liú)入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业(yè)革(gé)命进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面大(dà)溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不(bù)能一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年(nián)内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高(gāo)点已(yǐ)经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的(de)投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易懂的(de)解(jiě)答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多(duō)一(yī)点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路”政(zhèng)策的(de)概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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