五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着(zhe)经济的(de)衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tu但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ī)特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。20但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》08年，全(quán)球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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