一度被称为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪大变局，个人投(tóu)资(zī)者不仅在新发基金中(zhōng)占据主流(liú)，存量产品也超过了机(jī)构投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表示，在基金行(xíng)业(yè)ETF投教工(gōng)作(zuò)成效显著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资(zī)热(rè)点轮动加快(kuài)、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的个(gè)人(rén)投(tóu)资者平(píng)均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人投资(zī)者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数(shù)投资部(bù)总监助理、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者(zhě)做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全(quán)行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交易(yì)工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通(tōng)个(gè)人投资者认知，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比(bǐ)的(de)大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的现象，国泰(tài)基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也(yě)能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜(yù)研究也(yě)补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机(jī)构投资者对于(yú)时(shí)间成(chéng)本(běn)的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的(de)高(gāo)点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点(diǎn)；而(ér)个(gè)人投资者占比(bǐ)较高的行(xíng)业(yè)或(huò)主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这一数据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉(chén)调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资(zī)产(chǎn)组合配置中(zhōng)的(de)一个(gè)重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充(chōng)道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空(kōng)间又大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上(shàng)升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅(fú)发展，个人投(tóu)资者(zhě)入市规模激增，而(ér)在(zài)经历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是(shì)操(cāo)作难度较高的(de)2022年之后，投资者们(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪men)对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越(yuè)来越(yuè)深入，近几年(nián)可以看到更(gèng)多投(tóu)资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此(cǐ)行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比超(chāo)过机构，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活(huó)跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者(zhě)大都由股民转化(huà)而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低(dī)廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是(shì)更(gèng)多选择通(tōng)过ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投(tóu)资(zī)上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响(xiǎng)，这对于(yú)我(wǒ)们基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(de)持续运(yùn)营和(hé)投(tóu)资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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