今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布局府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiān府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀g)较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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