今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次ng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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