北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行国v是不是国5，国v与国vl的区别业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好(h国v是不是国5，国v与国vl的区别ǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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