在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到世界上哪个国家女人世界上哪个国家女人最开放最开放了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代世界上哪个国家女人最开放也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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