北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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