芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(z富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗ài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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