芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就(jiù)业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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