北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xi水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ght: 24px;'>水娃是几娃？ 水娃是什么颜色àn)了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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