个人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老金开始进入为期(qī)一年的试点，在(zài)全国(guó)选取了36个(gè)试点城市和地区进行推进。据人力(lì)资源和社(shè)会保障部数据显示，截(jié)至今年(nián)3月末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销主渠道(dào)之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联系和与投资(zī)者的深度(dù)了(le)解，在(zài)养老基金(jīn)销售方面已有(yǒu)多方(fāng)实践。时值(zhí)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)深入多家券商，了解个(gè)人养老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人(rén)养老金业务(wù)正在(zài)获得更多(duō)证券公(gōng)司的重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获(huò)得(dé)代(dài)销资(zī)格。截(jié)至今年3月31日，证(zhèng)监会更(gèng)新名录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数量扩容至(zhì)18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要(yào)的代销方之一，证券公司(sī)在(zài)个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中(zhōng)持(chí)续发力，个人(rén)养老金(jīn)业务也成为大型(xíng)券商们财富管理转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精(jīng)”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全更(gèng)要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄(xù)存款、养(yǎng)老保险、公募基金。据人(rén)社(shè)部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当(dāng)前(qián)上线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)资格受到明显限制，仅部(bù)分具(jù)备保险兼(jiān)业(yè)代理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多数试点(diǎn)券商将视(shì)线聚焦于公募(mù)基金上(shàng)进行(xíng)重点开拓(tuò)，发力“全布局等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基(jī)金销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公司(sī)共计126只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老金基金产品(pǐn)的(de)上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责(zé)人(rén)向中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者介(jiè)绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进(jìn)华夏基金等发行养老基(jī)金管理人(rén)的137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完善(shàn)产品池。东方证(zhèng)券(quàn)亦表示，目(mù)前(qián)已(yǐ)基本(běn)实现了养老公(gōng)募基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从客户(hù)服务(wù)办理(lǐ)的角度看(kàn)，大部分客户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业务。因(yīn)此在(zài)服务体系的(de)基础架构上(shàng)，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带(dài)给(gěi)客户(hù)更好(hǎo)的服务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，从客户投(tóu)资选择(zé)的角度讲，大部分客户对于金融产(chǎn)品的(de)特征和策略的认(rèn)知、对自身投资能(néng)力、投资意(yì)愿、投资目的的认(rèn)知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛(shāi)选“合(hé)适的产(chǎn)品”，就成为服务(wù)机构的“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引入个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)类型的基(jī)础上，各家机(jī)构需要深入、充分(fēn)、严谨地研(yán)究(jiū)每类产品的特(tè)性；结合存量客户的个性化画(huà)像(xiàng)和(hé)客户(hù)特点，为客户提(tí)供切(qiè)实可行的产品评估(gū)体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资者(zhě)来(lái)说，当前(qián)阶段认(rèn)可并开通个人养老金账户的(de)理由，一是来(lái)自(zì)开户(hù)渠道的(de)多重福(fú)利动员(yuán)，二是个人(rén)养老金(jīn)带来的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠(huì)。但不(bù)可否认的是，虽然开(kāi)户(hù)数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投(tóu)资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么(me)买，选择越(yuè)多，困(kùn)难(nán)越多。现有养(yǎng)老产品的选择(zé)已(yǐ)令投资者目(mù)不暇接，如(rú)何让投(tóu)资者选择到(dào)适合自己的(de)产(chǎn)品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近(jìn)万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适合(hé)自身的养(yǎng)老产品(pǐn)，做好(hǎo)养老规划(huà)和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称，中信(xìn)建(jiàn)投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相(xiāng)结合(hé)的方(fāng)式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综(zōng)合基金公司治理水平、投(tóu)研(yán)能力、业绩评(píng)价(jià)、风(fēng)险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖的(de)养老金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金产品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客(kè)户(hù)个性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得(dé)不(bù)承(chéng)认(rèn)的(de)是(shì)，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三位，市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银(yín)行(xíng)。相比之下(xià)，鲜有券(quàn)商愿意公布投(tóu)资(zī)者通过(guò)其渠道(dào)开通个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅可(kě)查询(xún)商业银行个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显(xiǎn)示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基金(jīn)交易(yì)业务、保险(xiǎn)交易业(yè)务和(hé)理财交(jiāo)易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥有的产(chǎn)品和渠(qú)道优(yōu)势相比，证券公(gōng)司(sī)个人养老金(jīn)业务的规模相对(duì)有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商(shāng)发力个人(rén)养老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从(cóng)引导客户(hù)形成(chéng)科学养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)观念的长远视角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专(zhuān)业资(zī)配服务和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推(tuī)出个人养(yǎng)老金投资一站式解决方案“信养计(jì)划(huà)”，为客户提供含账户(hù)管理、资(zī)产配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商(shāng)开拓个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东(dōng)方证券基于对个人(rén)养老金(jīn)目标客群的深入(rù)研究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企(qǐ)业作为个人(rén)养老金客户拓展的(de)重点方(fāng)向，制定了(le)“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系(xì)统内成员公司(sī)开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务(wù)，免去(qù)客户前(qián)往营(yíng)业厅(tīng)办理业务路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时(shí)间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了超(chāo)过100场的个人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有(yǒu)体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资(zī)质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个(gè)人养老(lǎo)金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正(zhèng)满足养老诉求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个(gè)人养老产(chǎn)品成(chéng)败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商财富管理转型的核心方向之一。通过不断完善客(kè)户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务(wù)高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在(zài)客户分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重点服务，对其他(tā)客(kè)户会随着试点扩(kuò)大和客户画像(xiàng)的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关注(zhù)企事业单位员(yuán)工，特别是大中型城市具有一定经营规(guī)模的企业(yè)员工(gōng)，他(tā)们能够享受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知；这类人群对未来(lái)退休(xiū)有一定的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金是一个增量(liàng)市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜(qián)在客群可(kě)以全市场覆盖(gài)。证券公司(sī)可以通过投研优势和专业(yè)投(tóu)顾(gù)队(duì)伍，创造更多养老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类(lèi)型(xíng)的(de)养(yǎng)老基金，帮(bāng)助客(kè)户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮(bāng)助客(kè)户(hù)有效(xiào)应对(duì)投资(zī)组(zǔ)合(hé)净值(zhí)的波动，引导客户持续(xù)参(cān)与养老金投(tóu)资，提升客户养老投(tóu)资的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人表示，会针(zhēn)对(duì)不同风险承受能力、不同(tóng)年(nián)龄结(jié)构和(hé)不同资(zī)金体(tǐ)量制定个性化养老策(cè)略。比如对每年享税(shuì)优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机(jī)构和(hé)金融产品(pǐn)清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提(tí)供更(gèng)丰富的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包括(kuò)养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的(de)补充(chōng)养老解决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公司需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投入，通过(guò)教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业(yè)单位，通过(guò)上(shàng)门服(fú)务的方式触(chù)达(dá)企业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和(hé)投(tóu)资教育活动(dòng)，帮助客(kè)户了解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资(zī)策略(lüè)和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参(cān)与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容(róng)丰富的(de)一站式(shì)个人(rén)养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查(chá)询等(děng)基础功能，提供(gōng)丰富的(de)养老资讯和实用养(yǎng)老工具(jù)（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与(yǔ)客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智(zhì)能科技和人工智能技(jì)术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模型，根据客(kè)户的风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和(hé)目标退休年限，定(dìng)制化(huà)推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人则表示，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智能客(kè)户(hù)分析系(xì)统的基础上，可以(yǐ)针对不同养(yǎng)老诉求(qiú)的客户(hù)达成“千(qiān)人(rén)千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科(kē)技(jì)（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同(tóng)生(shēng)命周期(qī)和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行半年七(qī)成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金(jīn)制度实施已有半年，产品收益和(hé)回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求？这些(xiē)问题都是投资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，近(jìn)七成收益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养(yǎng)老目(mù)标基金(jīn)收益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资(zī)金“只进不出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为(wèi)了(le)满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体(tǐ)验(yàn)良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产(chǎn)品风险收(shōu)益特(tè)点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很难做到在(zài)保证(zhèng)其特点达到的同时又(yòu)规(guī)避掉(diào)该类产(chǎn)品(pǐn)的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群(qún)情况来看，低波低回(huí)撤对于离退休时(shí)点较近的投资者比(bǐ)较合适，性(xìng)价比高的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能(néng)满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适配(pèi)的产品评价体系(xì)，通过(guò)该体(tǐ)系(xì)的评价，能(néng)较(jiào)为清晰地(dì)区分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对(duì)同类或者同策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能真正将(jiāng)好的产(chǎn)品、合适的产品推荐给合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目标风(fēng)险型和目标(biāo)日期型两大类，投资者可以根据自(zì)身(shēn)投资(zī)目(mù)标(biāo)和风(fēng)险承受能(néng)力选择(zé)具(jù)体的产品。比(bǐ)如低风险偏(piān)好的(de)客户可选择(zé)目标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格(gé)控制股票(piào)资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对(duì)稳健的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国城镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经验，如(rú)果退休后的养老金(jīn)替代率大(dà)于70％，即可(kě)维持退休前的生活(huó)水平，养(yǎng)老金投资(zī)的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由于(yú)个(gè)人养老(lǎo)金取用需要(yào)达到(dào)年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于(yú)追求(qiú)长(zhǎng)期投资收益的客户，可以配置一(yī)定高比例资(zī)金在权(quán)益(yì)型(xíng)资(zī)产上，实现养老投资的保(bǎo)值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠(huì)金(jīn)融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值增值的养老需(xū)求。站在资产(chǎn)角度，想要实现长期(qī)资(zī)金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过(guò)投资(zī)不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有(yǒu)助于实现(xiàn)风险(xiǎn)分散、降低(dī)总(zǒng)体波(bō)动，从而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业(yè)务(wù)高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个人养老金业务(wù)积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠(qú)道网点(diǎn)和客(kè)户(hù)众多的(de)银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与到(dào)为客户提供个人养老基金(jīn)服(fú)务，几(jǐ)类(lèi)机构(gòu)优势(shì)互补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞(jìng)合(hé)而非竞争更(gèng)非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构(gòu)或(huò)者(zhě)每(měi)家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身优(yōu)势，服(fú)务好有养老投(tóu)资(zī)需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强基础设(shè)施建设(shè)，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时(shí)的(de)开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老(lǎo)品(pǐn)类(lèi)上(shàng)更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老理财(cái)）；三是明(míng)确养老(lǎo)规划(huà)业务合规性，为不同的客户提供基(jī)于(yú)客(kè)户需求和(hé)画像的(de)养(yǎng)老规(guī)划方案(àn)。”上(shàng)述负责(zé)人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人(rén)提(tí)出，当前的政策要求下(xià)，客户如(rú)果想在券商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需(xū)要分别在银行(xíng)端、个税端(duān)进行一系列前(qián)序操作步(bù)骤，对(duì)于尚(shàng)不熟悉(xī)业(yè)务流程的投资者(zhě)来(lái)讲(jiǎng)，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可(kě)供(gōng)投资者选择的产品种类较为单一，难(nán)以进一步为(wèi)投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方(fāng)案。未来(lái)期待能够(gòu)从政策(cè)端进一步简化(huà)投(tóu)资者(zhě)的(de)办理流(liú)程，提升客户体验(yàn)；给(gěi)予(yǔ)券(quàn)商在多(duō)样化个人养老金(jīn)品(pǐn)种的引(yǐn)入和研发上的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多(duō)元化的投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为去(qù)年底开通(tōng)了个人养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月底，个(gè)人养老金参加(jiā)人数达3324万人(rén)。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一(yī)个(gè)月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户(hù)速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是(shì)个人养(yǎng)老金累(lèi)计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在(zài)截至(zhì)2023年3月开立(lì)个人养老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的(de)收益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金(jīn)的主要原因。而选择开户的原因主要(yào)是为了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融机构出(chū)台了不少吸引(yǐn)客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题？银(yín)河证券相关业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也(yě)需(xū)要业务人(rén)员及其所在(zài)机(jī)构有比较专业(yè)且综合的服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人(rén)养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，还(hái)需(xū)要(yào)结合其(qí)他商(shāng)业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动(dòng)性(xìng)差，难以预(yù)防到(dào)退休(xiū)前的应(yīng)急(jí)资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现(xiàn)象没(méi)有随之(zhī)发(fā)生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近期举(jǔ)办的2023清华(huá)五(wǔ)道口全球金(jīn)融论坛上表示，目(mù)前(qián)个(gè)人养老金(jīn)试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人(rén)数占建立账户人(rén)数比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠(qú)道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不(bù)均衡的问(wèn)题，国家金融监(jiān)督管理总(zǒng)局出手，率(lǜ)先增加养老(lǎo)保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总(zǒng)局(jú)已向业内就关于(yú)促进专属商业养老保险发展有关事项征求意(yì)见。根据征求(qiú)意(yì)见稿，专属商业(yè)养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态化业务(wù)，参与该(gāi)项业(yè)务(wù)的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是(shì)对接个人养老金制度(dù)的主要保(bǎo)险产品，这意味着个(gè)人(rén)养老金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也(yě)将扩(kuò)容(róng)。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账(zhàng)户供客(kè)户(hù)选择(zé)。据各家(jiā)保险公(gōng)司(sī)披(pī)露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养(yǎng)老保险的收益(yì)率。

　　在(zài)增(zēng)加产品供给的(de)同时，多家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人看来(lái)，“老龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休(xiū)人群提供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的(de)收入(rù)补充来源(yuán)、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人群储(chǔ)备失(shī)能(néng)养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休人(rén)群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减少或(huò)转移上述“老龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应(yīng)该(gāi)更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠百(bǎi)姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做艰难(nán)但(dàn)长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产(chǎn)的养(yǎng)老产品取决于发(fā)行人（或(huò)管理(lǐ)人(rén)）的产品设(shè)计能力和资产管(guǎn)理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以(yǐ)与产品发(fā)行人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能方(fāng)面(miàn)更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望(wàng)能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部分发达国家的经验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底(dǐ)层可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户(hù)的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人养老金可能面(miàn)临的(de)流动性(xìng)问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总经(jīng)理王玉(yù)改(gǎi)近日表示，保险公(gōng)司可(kě)以通过“保单质押贷款”等多种金融(róng)工具(jù)来解决客(kè)户(hù)对(duì)短期资金的(de)需(xū)求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力个人养老(lǎo)金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中(zhōng)心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据(jù)在职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休人群(qún)养老需求(qiú)的流(liú)动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设计(jì)出多层(céng)次、多元(yuán)化、个(gè)性化的养老配(pèi)置(zhì)方(fāng)案(àn)，积极履行养老保障社会(huì)责任，力争为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不同养老需求(qiú)的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则(zé)基于(yú)个人(rén)养老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富(fù)的养老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资(zī)产，满足(zú)客户(hù)多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对(duì)三(sān)大(dà)支柱养老金业(yè)务中(zhōng)的企业(yè)年金业(yè)务(wù)，银河(hé)证(zhèng)券还(hái)上线了自研(yán)的年金综合评价(jià)系统。该系统可以(yǐ)通过(guò)客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股(gǔ)市债市(shì)数据(jù)，展示客(kè)户委托年金组合的评(píng)价结果。此(cǐ)外，也(yě)可以利用年金(jīn)机制间接服(fú)务(wù)背后(hòu)的企(qǐ)业(yè)员工和机(jī)构事业(yè)单位职工(gōng)。

　　截(jié)至目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计划结合机构(gòu)条线业务规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供(gōng)企(qǐ)业年(nián)金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉(sù)记者(zhě)，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统(tǒng)及(jí)研(yán)究咨询服务，具(jù)有养老属性(xìng)的综合(hé)金融服务(wù)体(tǐ)系均是公(gōng)司积极响应国家养老发(fā)展战(zhàn)略而推(tuī)出的新服务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支柱养老金业(yè)务，目前公司已初步建立(lì)了(le)个(gè)人养(yǎng)老金及个人养老金(jīn)融(róng)服(fú)务体(tǐ)系，充分利用金融产品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照(zhào)和保险兼业(yè)代(dài)理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温(wēn)度(dù)、有态度(dù)的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老(lǎo)金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介(jiè)绍之前都已(yǐ)有所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度的普及度(dù)和客户(hù)认(rèn)识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是(shì)开了账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道如何(hé)选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)下我们(men)就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质资(zī)料(liào)向客户(hù)进行详(xiáng)细介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老(lǎo)金制度正式落地，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施(shī)。距离个人养老金(jīn)制度(dù)落地已经过去半年，民众接(jiē)受度和(hé)业(yè)务进展情(qíng)况如(rú)何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实操过程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难(nán)？不同年龄(líng)段(duàn)的群体(tǐ)会(huì)怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bào)记(jì)者实(shí)地(dì)探(tàn)访上海(hǎi)地(dì)区几家(jiā)银(yín)行网点(diǎn)和(hé)券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多一份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社(shè)部和国家(jiā)社会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间(jiān)的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与(yǔ)人数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业(yè)部财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户都(dōu)对(duì)个人养老金业务热情高(gāo)涨，有直接到(dào)营(yíng)业部咨询的，还有很(hěn)多是(shì)打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外(wài)，还有不少企业(yè)员工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍军人等通过企业和单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边(biān)两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)的朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在(zài)上(shàng)海地区金融机(jī)构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作以来(lái)，她(tā)每年都(dōu)将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度后，就(jiù)分一(yī)部分在个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响她未来的(de)生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是(shì)在基本养(yǎng)老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同(tóng)的(de)想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记(jì)者坦(tǎn)言，他们(men)在日常介绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)不(bù)同(tóng)年龄(líng)群(qún)体的不(bù)同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚(gāng)工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取得(dé)进展的同时(shí)，还有不(bù)少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个(gè)人养老(lǎo)金业务的开展中(zhōng)感受到(dào)，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的(de)主要顾(gù)虑是锁定时(shí)间太长，担(dān)心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些(xiē)客户(hù)则是认(rèn)为在(zài)个人(rén)养老金产品并非(fēi)专门设计且(qiě)收(shōu)益优势不明显，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的(de)角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金(jīn)只支持(chí)代(dài)销公募基(jī)金，无(wú)法(fǎ)代销存款、等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待银(yín)行(xíng)理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受(shòu)能力较(jiào)低，想寻求更低(dī)风险等级的(de)产品，纯公募基金难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言(yán)，对(duì)于离退休还较遥远的(de)群体来说(shuō)，养老需求当然(rán)也(yě)需(xū)要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待