本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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