财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通知》商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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