总市(shì)值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(f<木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ā)挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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