美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集型的科技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也(yě)表示，美联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日(rì)，做空活(huó)动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为(w特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗èi)平静的(de)时期测量过(guò)这一(yī)数据(jù)，但(dàn)2008年特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们(men)对(duì)存(cún)款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全(quán)的(de)高(gāo)度担忧可能(néng)并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率从(cóng)本月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分(fēn)析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美(měi)国(guó)白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市(shì)场风(fēng)险三(sān)方面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(yě)有较(jiào)高(gāo)的(de)相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入(rù)夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行(xíng)情(qíng)。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连(lián)续(xù)大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成(chéng)本(běn)端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了(le)成(chéng)本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部(bù)分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了(le)周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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