北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空(kōng)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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