华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的音域划分从低到高，人声音域划分情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(l音域划分从低到高，人声音域划分ù)企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可音域划分从低到高，人声音域划分(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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