近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行情带(dài)动(dòng)央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重石化、片仔癀(huáng)、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)。结(jié)合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但因行(xíng)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重业景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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