本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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