华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加(jiā)入(r无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ù)了(le)以色(sè)列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券(qu无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋àn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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