近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电器、三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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