北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cán自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗g)较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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