一度被称为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基(jī)金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机(jī)构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投(tóu)ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的(de)个人投(tóu)资(zī)者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年(nián)个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资部总监助(zhù)理、基金经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的(de)共同努力，ETF作为交易(yì)工具的(de)优势，越来越被普通个(gè)人投资者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基(jī)金也分(fēn)析(xī)，今年以来A股市场(chǎng)持续回(huí)暖(nuǎn)，投资(zī)者情绪比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受(shòu)到个(gè)人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更倾(qīng)向于(yú)交易新(xīn)上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对(duì)于时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资机会(huì)后，更倾向(xiàng)于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个(gè)人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈(chéng)现明(míng)显(xiǎn)的(de)震荡(dàng)攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也(yě)是在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据更代表了机构投资者对行业或(huò)主题(tí)ETF的认可(kě)度(dù)也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者都会将较为低风险的(de)宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比(bǐ)较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升(shēng)，所以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也(yě)表(biǎo)示，近五年市场(chǎng)成(chéng)交热情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其(qí)是操作难(nán)度较高的(de)202三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛2年之(zhī)后，投资者们对于跑赢(yíng)基准的(de)难度有了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能够有效的(de)跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的(de)投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得(dé)个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是(shì)随(suí)着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投(tóu)资者(zhě)对于β收益的(de)认知(zhī)将越来越深(shēn)入，近几年可以看到更多投资者(zhě)会基于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过(guò)机构，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个(gè)人投(tóu)资者大都由股民(mín)转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低(dī)廉且(qiě)相比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易(yì)的(de)参与感，于是(shì)更多选择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来(lái)看可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投资(zī)者(zhě)陪伴都提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。”国泰(tài)基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的(de)交易，并(bìng)带(dài)来更有吸引力的(de)市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛