海通(tōng)策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下(xià)游子集是什么意思，非空真子集是什么意思(yóu)转(zhuǎn)移(yí)；中游制(zhì)造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和(hé)半导体设(shè)备维持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新型电网(wǎng)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)持续提升，主要(yào)受益(yì)于储能的(de)快速发(fā)展(zhǎn)。

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