市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市(shì)场(chǎng)对风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资(zī)科创板个股面临(lín)的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管理(lǐ)风险的(de)同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权(quán)市场上(shàng)新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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