5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此(cǐ)前披露(lù)的招股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政(zhèng)务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(má一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么o)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华(huá)财(cái)经的毛(máo)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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