财联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤酒行业(yè)具备明显(xiǎn)的淡(dàn)旺季特征，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天(tiān)历(lì)来是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄博烧烤(kǎo)一(yī)定程度上助力(lì)啤酒行业“淡季不淡”，盛夏(xià)旺(wàng)季更是值得(dé)投(tóu)资者期(qī)待。

　　从一(yī)季(jì)度业(yè)绩来看，燕(yàn)京啤酒以(yǐ)近74倍(bèi)的同比(bǐ)增速“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重(zhòng)庆啤酒、珠江啤(pí)酒的同比增速也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中(zhōng)青岛啤(pí)酒(jiǔ)单(dān)季度(dù)营收突(tū)破百(bǎi)亿元。但(dàn)包括百威亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外资系啤酒公司基本面仍然(rán)堪(k武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ān)忧，业绩下滑或亏损，本土与外资两(liǎng)大阵(zhèn)营的分化(huà)明显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏(piān)低迷，啤酒(jiǔ)行业则堪称(chēng)一(yī)抹亮色(sè)。民生证券(quàn)王言海5月8日发布的研(yán)报指出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母净利润高(gāo)增；2023年伴随疫(yì)情(qíng)扰(rǎo)动褪去(qù)，下游场景逐步(bù)复苏，叠加成(chéng)本(běn)压力边际缓解，23Q1营(yíng)收(shōu)、利润相比去年同(tóng)期明显(xiǎn)提速。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤酒龙(lóng)头弱势区(qū)域持续扭亏、释放利(lì)润的一年。

　　外资(zī)啤酒在(zài)中(zhōng)国(guó)市(shì)场颓势明显 大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼(yú)后“五(wǔ)强争霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级市(shì)场表(biǎo)现来看，华润啤酒(jiǔ)和(hé)青岛啤酒自(zì)2020年(nián)阶段低点迄(qì)今股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达159%和(hé)187%，前者目前总市值超1600亿(yì)港元，后者总市值超1300亿元。燕(yàn)京啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠江啤(pí)酒股价(jià)同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注意的(de)是，自2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒股(gǔ)价跌近六成，珠江啤(pí)酒则跌超三成。

　　上世(shì)纪(jì)80年代(dài)中国实(shí)施(shī)“啤酒专项工程”后，啤酒产业(yè)兴(xīng)起，北京的燕京、上海的力波、福建(jiàn)的惠泉、新疆(jiāng)的(de)乌(wū)苏、兰州的黄河、重庆的山城、四川的蓝剑(jiàn)、桂(guì)林(lín)的(de)漓(lí)泉、河南的金星、陕西(xī)的汉斯等，几乎每座城市都(dōu)拥有自己的(de)啤酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼(yú)”的阶段后，2016年，中国啤酒(jiǔ)市(shì)场(chǎng)五强争(zhēng)霸，华润啤酒、青岛啤(pí)酒(jiǔ)、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后(hòu)的2021年，行业CR5从74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头的具体(tǐ)市场(chǎng)份额，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威(wēi)亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙山(shān)山指出，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市占率(lǜ)属于(yú)中等水平，市场集中度(dù)仍有提升空间，待CR1市占率提升后头部企业将有望进一步提(tí)升盈利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大鱼吃(chī)大鱼”的市场趋势不变，经过一(yī)段时间的此(cǐ)消彼长，持(chí)续多年的“五强(qiáng)争(zhēng)霸”格局，将(jiāng)演变为“一超(chāo)多(duō)强”：华润啤(pí)酒把青岛啤酒和百威英(yīng)博甩开，燕京啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的(de)是，这几(jǐ)年，外(wài)资啤酒在(zài)中国市场颓势明显(xiǎn)，百威英博销量(liàng)下滑，一手(shǒu)扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年(nián)净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营(yíng)业利润增长将低于去(qù)年的(de)水平(píng)，研报指出(chū)重庆啤酒(jiǔ)为嘉(jiā)士伯在华运营(yíng)啤(pí)酒资(zī)产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉士伯(bó)啤(pí)酒在中国多个地区(qū)的销售权划归(guī)重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提(tí)价(jià) 占据(jù)高(gāo)端如同坐拥印钞机？

　　分析人士指(zhǐ)出，这几年啤酒行业的业绩增长，多亏了(le)高端化(huà)。此前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近年来，本土啤酒开始发(fā)力。以销量(liàng)最大的华润雪花啤酒为例，早年(nián)畅销大江南北的大绿(lǜ)棒子(zi)，现在已经很(hěn)难见到了，各(gè)种纯生、原浆、精酿、鲜啤(pí)大行其(qí)道。

　　孙(sūn)山山指(zhǐ)出(chū)，啤酒行业处于产业链中游，对上游成本(běn)敏感，大麦、玻(bō)璃、易拉罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为影响啤酒成本主要材料(liào)；下游终端议价(jià)能力(lì)较强，进入存量竞争时(shí)代后，企(qǐ)业为向(xiàng)高端化转型已多次实施提价举措。符(fú)蓉指出，2023年餐(cān)饮(yǐn)等现(xiàn)饮消费(fèi)场景(jǐng)恢复将(jiāng)加速各啤酒龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品结构优化、加速高端(duān)化(huà)进(jìn)程，2023年吨价提升幅(fú)度或不弱于成(chéng)本催生(shēng)普遍提价(jià)的2022年。

　　整体性的提价，近几年时有发生(shēng)。啤(pí)酒(jiǔ)提(tí)价(jià)涨幅、频(pín)次、企业参与数(shù)量高增，提价区域由部分(fēn)到全国。仅(jǐn)在2022年，华润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中高低档均有所涉及。勇闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售(shòu)价从3-4元提升(shēng)至(zhì)5-6元，乐堡、重啤、乌苏(sū)提(tí)价3%-8%。就在前几(jǐ)年(nián)，中国啤酒市场的(de)产(chǎn)品价格稳(wěn)定在3-5元区间，如今，已(yǐ)经(jīng)整体进入了6-8元价格带。甚至，巨(jù)头们纷纷(fēn)推出千元啤酒，华润(rùn)啤酒(jiǔ)的“醴”，青(qīng)岛啤(pí)酒的“一世传奇”，百威(wēi)啤酒(jiǔ)的“大师(shī)传奇”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发(fā)力(lì) 高端(duān)化势能锐不可(kě)挡

　　华鑫证券指出，在百(bǎi)元级(jí)产品上，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)率先(xiān)在2020年率先推出“百年之(zhī)旅(lǚ)”，售价(jià)388元，并在(zài)2022年推出(chū)价值1399元(yuán)的“一(yī)世传奇”；超(chāo)高端产品方面，青(qīng)岛啤酒布局(jú)丰富，产(chǎn)品价位最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达72元(yuán)/瓶。

　　西南证券(quàn)朱会振4月29日(rì)发布的(de)研报指出(chū)，青岛啤酒中档高端齐发(fā)力(lì)，高端(duān)化势能锐(ruì)不可(kě)当。产品(pǐn)端方面，公司在坚持纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战略基础上，进一步提升中档(dàng)崂山品牌(pái)占比，并借(jiè)助(zhù)桶啤、白啤等(děng)高端产品(pǐn)放量，带(dài)动整体产品结构持续升级。随着23年现饮场景(jǐng)全面(miàn)复苏(sū)叠加(jiā)去(qù)年Q2以来(lái)低基武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百数效应，预计公司全年业(yè)绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收(shōu)购喜力如虎添翼(yì) 但目前主(zhǔ)要(yào)销(xiāo)量(liàng)来(lái)自中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤酒收购喜力中国(guó)正式完成交割。1863年创立于荷兰(lán)的喜力(lì)，旗(qí)下拥有上百(bǎi)家酒厂，连续多年跻身世(shì)界(jiè)500强榜单。而收购方华润啤酒，满打满算也才30岁(suì)，借此拓展(zhǎn)高(gāo)端市场。华鑫证券指(zhǐ)出(chū)，华润(rùn)啤酒高端(duān)及超(chāo)高端(duān)产品仅占(zhàn)其收入占比17%，而经济型（5元以下）产品(pǐn)收(shōu)入(rù)占比(bǐ)达47%，表明(míng)目前市场更加认(rèn)可、熟(shú)悉其(qí)经济型(xíng)产品如勇闯天涯等，但对其(qí)高端产(chǎn)品(pǐn)认知度或接受度相对偏(piān)低。公司提价空间较大，高(gāo)端化完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒(jiǔ)：“二次创(chuàng)业(yè)”新篇(piān)章 借(jiè)助U8势能持续开拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤酒行(xíng)业(yè)的(de)老大哥，燕京啤酒近(jìn)几年风光不(bù)在。不仅销售范围收缩(suō)不少，被(bèi)雪花和青岛啤(pí)酒甩开(kāi)不(bù)说(shuō)，2020年的营业(yè)额甚至被重庆啤(pí)酒反超。但燕京(jīng)啤(pí)酒去年(nián)业绩(jì)爆发，营业收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润3.52亿元，增(zēng)速高达54.51%。今年一季(jì)度延续高增，净利同比增长近74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶颈的秘诀，是高(gāo)端新品燕京U8的成功营销，以及旗下(xià)燕京(jīng)酒號社区小酒馆这种新(xīn)零(líng)售业态的落地生根(gēn)。中邮证券分析师(shī)蔡雪(xuě)昱4月21日研报指(zhǐ)出，渠道反馈，U8一(yī)季度销(xiāo)量同增约50%，公(gōng)司(sī)借助U8势能持续开(kāi)拓(tuò)市场，推动整体(tǐ)销量同(tóng)增13%至96.31万千升，同时带动公司吨(dūn)价同增0.8%至3661.3元/千升。国(guó)君食(shí)品点评称(chēng)，改革红利(lì)释放正处起步阶段，旺季动销加速、成本优化之下，公司业(yè)绩(jì)弹性将进一步加速。

　　此外(wài)，分析人(rén)士指出，精酿(niàng)啤酒目前属于蓝(lán)海(hǎi)市场，拥有(yǒu)巨(jù)大发展潜(qián)力及空(kōng)间，且目前行业格(gé)局未定，企业拥(yōng)有弯道超车机会(huì)；基于精(jīng)酿啤酒多元(yuán)风味(wèi)发(fā)展趋(qū)势(shì)，产(chǎn)品风味(wèi)及应用场景(jǐng)布局多元化(huà)企业，将更加能够顺应(yīng)精酿市(shì)场发展趋势，拥有长期(qī)可(kě)持续发(fā)展潜力(lì)，并(bìng)有望成为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百