本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的(de)IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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