北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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