燕京啤酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现(xiàn)净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒(jiǔ)的营(yíng)收为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年(nián)实现营收(shōu)和净利润的双增长。

　　财(cái)报数(shù)据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实(shí)现净(jìng)利润(rùn)37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实(shí)现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次(cì)性初始补偿收益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得(dé)，是啤酒企业调整产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构(gòu)、上调产品售价(jià)的结果。

　　相比于净利(lì)润的(de)高增长，上述三(sān)家啤酒上市公司(sī)的营收增长幅(fú)度并不大，销量增(zēng)长也(yě)不如人意。不过，其(qí)高端产品的(de)表现却非常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数(shù)字增长的(de)背后亦不(bù)乏关厂(chǎng)减员、出售土地等降低经营成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学飞(人+工念什么 人工念什么姓fēi)告诉时代财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是为了(le)提高(gāo)运行(xíng)效率，降低运(yùn)营成本，同时淘汰低端(duān)落后产(chǎn)能，而新增(zēng)产(chǎn)能是(shì)为了利用自身品牌、品(pǐn)质(zhì)和区(qū)位优势，扩大高端产(chǎn)品的占比(bǐ)，符合整个行业(yè)消费结(jié)构升级的(de)趋(qū)势。

　　动(dòng)辄上(shàng)千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为(wèi)存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠(kào)卖(mài)更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增(zēng)长(zhǎng)变得越(yuè)来越难(nán)。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上市公司(sī)的产品销量增(zēng)长幅度均(jūn)在个位数。其(qí)中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销(xiāo)量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销量(liàng)444万(wàn)千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长2.6％；燕(yàn)京(jīng)啤酒实现(xiàn)产(chǎn)品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把目光(guāng)锁定(dìng)在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来(lái)一波“高(gāo)价潮”。

　　过(guò)去一年，华(huá)润啤(pí)酒推行多元品牌组合(hé)建(jiàn)设(shè)，并推(tuī)出多(duō)款新品(pǐn)，其(qí)中，在“醴”的基础上推出(chū)首款超高端烈性(xìng)啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外(wài)，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯(chún)生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相(xiāng)继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青(qīng)岛啤酒主品牌(pái)+崂山(shān)啤酒(jiǔ)第二品(pǐn)牌”战(zhàn)略(lüè)的同时，也加快布局高端和超(chāo)高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实(shí)施大(dà)单品战略，形成(chéng)以(yǐ)燕京 U8、燕(yàn)京(jīng) V10等产品为代表(biǎo)的大单品(pǐn)与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之(zhī)下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款名为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前华(huá)润雪花啤酒最高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售价也只售999元。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒(jiǔ)销量(liàng)约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高端以上(shàng)产品实(shí)现销量(liàng)293万千升(shēng)，约占(zhàn)全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中(zhōng)高(gāo)端(duān)以上产品销量(liàng)同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的(de)核心(xīn)大单品“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量(liàng)达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从(cóng)吨(dūn)价看，中信(xìn)证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤(pí)酒(jiǔ)原(yuán)材料及包装物(wù)成本上(shàng)升，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒和(hé)华润(rùn)啤酒的整(zhěng)体(tǐ)毛利率均有(yǒu)所下滑(huá)。

　　在(zài)此情况下，部分啤酒企(qǐ)业(yè)开始筹划拓展非啤酒业(yè)务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全(quán)资子公司(sī)向(xiàng)山东(dōng)景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润(rùn)啤酒又相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州(zhōu)金沙酒(jiǔ)业(yè)股权，成为这两(liǎng)家白(bái)酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行业的人+工念什么 人工念什么姓目(mù)的(de)是希望借助白酒(jiǔ)来实(shí)现高端化发展。

　　一(yī)边关厂卖(mài)地，一边扩(kuò)建(jiàn)产(chǎn)能

　　过去一年，众多(duō)啤酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速放(fàng)缓(huǎn)，但净利润(rùn)大(dà)多实现了可观的增长，除了高端化战略带来的拉动效应(yīng)外，也与其关(guān)厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤(pí)酒在年(nián)报中透露，截至(zhì)2022年(nián)年底，公司在中国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营运63间啤(pí)酒厂，目前正持续推动优(yōu)化(huà)产(chǎn)能布局，已停(tíng)止营(yíng)运两间啤(pí)酒厂(chǎng)。财(cái)报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确认员工补偿及安置费用(yòng)和关厂相关的固定资(zī)产减值(zhí)亏(kuī)损(sǔn)合共约2.35亿(yì)元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒企业优化经(jīng)营的常(cháng)用手段(duàn)。燕京啤酒在近期的投资(zī)者交(jiāo)流会上就透露，已(yǐ)着手开(kāi)始进(jìn)行关厂(chǎng)动作，同时调整和(hé)精简总部(bù)和工厂员工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规(guī)模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人员减(jiǎn)少的趋势仍在延续，全年共聘(pìn)用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工(gōng)数合计(jì)为(wèi)31707人(rén)，较(jiào)2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员(yuán)工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚了(le)利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛(dǎo)啤酒发布公告(gào)称(chēng)，董事会同意(yì)政府对(duì)公(gōng)司所属杨家群货(huò)场土地进(jìn)行收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到(dào)上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤(pí)酒也曾通过资(zī)产处置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部(bù)分(fēn)收益主要系公(gōng)司取得处(chù)置土地(dì)使(shǐ)用权等长期资(zī)产(chǎn)的(de)收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市(shì)润投咨询有限公司(sī)、华润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投资有限公司及(jí)本公司间接全资附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限(xiàn)公司签订(dìng)搬迁补偿协(xié)议，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收(shōu)取初始(shǐ)补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对应税后收益(yì)13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华(huá)润啤酒(jiǔ)带(dài)来了当年(nián)约(yuē)三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的同(tóng)时，啤酒企业也(yě)在筹划(huà)新增产(chǎn)能。

　　根据官方(fāng)资(zī)料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌(bàng)埠(bù)80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目(mù)、喜(xǐ)力厦门(mén)40万千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤酒也在年(nián)度报(bào)告中披露了多项新建(jiàn)、搬(bān)迁和改(gǎi)造工程。

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