曾号称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也是(shì)最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变(biàn)得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是(shì)为雪松系(xì)创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式(shì)被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本(běn)人(rén)也被(bèi)正式采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实际控制人(rén)张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州市(shì)公(gōng)安局黄(huáng)浦分局(jú)发布(bù)公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等已(yǐ)被立案查(chá)处。公安(ān)机关(guān)已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌疑(yí)人张(zhāng)某等(děng)人采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数(shù)据(jù)，并已(yǐ)委托(tuō)专业机构进行(xíng)独立(lì)鉴定(d裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ìng)和司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查(chá)封、扣(kòu)押、冻(dòng)结。目(mù)前案件正(zhèng)在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正是(shì)雪松(sōng)控股。种种迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪(xuě)松控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资(zī)人，瞬(shùn)间破(pò)防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股的前身为1997年成立的君华集团，是一家(jiā)主营(yíng)房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省委省政府评为(wèi)广东省百(bǎi)强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了(le)公司的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松控股应(yīng)运而(ér)生，资(zī)产规(guī)模迅速飙升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万(wàn)亿资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的营(yíng)收规模也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成(chéng)为全球领先(xiān)的大宗商品综合性产业集(jí)团，在全球范围(wéi)内积极拓展大宗商(shāng)品产业链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心领(lǐng)域，加快(kuài)推(tuī)动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同(tóng)时围(wéi)绕(rào)主业布局开展产业投资(zī)及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独(dú)一无二的供(g裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ōng)应链业务迅速提升资产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交所通道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产品(pǐn)”面向自然(rán)人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和投(tóu)资者沟通时(shí)公布数(shù)据，雪松(sōng)方面(miàn)对(duì)外发行(xíng)的理财产品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及(jí)投资人(rén)约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短(duǎn)一(yī)年时间，雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾(céng)陆续发布多次口头或书面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在(zài)2021年(nián)12月出具的兑付(fù)计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投(tóu)资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未(wèi)能按照预期方(fāng)案落实(shí)，公(gōng)司外(wài)部协调资金的努力，也(yě)未能取得实质(zhì)性效果，致使(shǐ)原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒大等房(fáng)地产企业暴(bào)雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的是一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或明或暗(àn)的雪(xuě)松(sōng)系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产(chǎn)的应收(shōu)账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松(sōng)发展和齐(qí)翔腾达下发(fā)关注函，要求其核实(shí)媒体曝出(chū)的数十(shí)家空(kōng)壳(ké)公司是否为公司的(de)供应商或(huò)客户，并说明(míng)公(gōng)司是否参(cān)与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收账款(kuǎn)相关的供应(yīng)链(liàn)业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这(zhè)场(chǎng)供(gōng)应链金融(róng)的底层资产原(yuán)本就是雪松系自导(dǎo)自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部分(fēn)原本就是(shì)一场(chǎng)“融资(zī)性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不(bù)断(duàn)空转交(jiāo)易量做大规模，继而获取更(gèng)多(duō)融(róng)资，这与数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国范围内出(chū)现大范(fàn)围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒(chǎo)股做杠(gāng)杆爆(bào)仓危机的，尽快向公司(sī)反(fǎn)映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严(yán)重影响到个人生活(huó)的，也可(kě)以和公司(sī)提(tí)出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家名声不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利(lì)用虚(xū)构的资(zī)产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承诺(nuò)三(sān)番五次食言(yán)，依(yī)然有人表示愿(yuàn)意与其共度难关，直(zhí)到(dào)日前公安(ān)机关(guān)立(lì)案(àn)公(gōng)告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系金(jīn)融业务的(de)经(jīng)办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多(duō)，经(jīng)侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其他多(duō)为雪松(sōng)系高管的控(kòng)制也早已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通(tōng)常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味(wèi)着(zhe)基本(běn)案情(qíng)已调(diào)查清楚，对于整个(gè)雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进(jìn)入“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消(xiāo)息来(lái)看，雪松控股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告(gào)称(chēng)，公司(sī)工作(zuò)人员多次(cì)通过电话、微信等方式与公司董事陈晖(huī)联系，均(jūn)无(wú)法与其本人取得联系，也无法(fǎ)确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖正是“裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗雪(xuě)松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业(yè)集团的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文(wén)化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网小(xiǎo)额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松(sōng)控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前(qián)就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在(zài)5月4日公(gōng)告称，山东能(néng)源(yuán)集团新材料公司(sī)要约收购实施完毕(bì)，本次(cì)要(yào)约收购(gòu)系(xì)山能(néng)新(xīn)材料作为重整投资人通过重整(zhěng)程序取得齐(qí)翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐(qí)翔集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意(yì)味着齐翔腾达将易主山东国资。

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