5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市(shì)特(tè)征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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