在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)400但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思0元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎ但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思n)。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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