财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产业(yè)人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这一举措在(zài)一季(jì)度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言(yán)，相关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存(cún)在(zài)一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业(yè)链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下(xià)降也(yě)不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶(jiē)段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的(de)另(lìng)一关(guān)键(jiàn)指标，中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)需求(qiú)订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而同环节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新(xīn)公司，则(zé)面临(lín)停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂业(yè)净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定(dìng)期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降(jiàng)价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超预期(qī)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器下跌，使宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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