金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预计(jì)不大；中游(yóu)库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗022年年初水平；进入五(wǔ)月邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正套思(sī)路。

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