为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fè退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思n)系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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