近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协(xié)会对(duì)建设银行启动自律(lǜ)调(diào)查，这(zhè)是两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多(duō)家金融机(jī)构启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　<a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数strong>交易(yì)商协会的(de)监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉及债(zhài)券业(yè)务违规(guī)被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存(cún)在债券代持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做(zuò)市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流(liú)于(yú)形(xíng)式，未有效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融(róng)资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行(xíng)因违(wéi)规收取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商(shāng)协会(huì)进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查的还有(yǒu)光大(dà)证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监(jiān)管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律(lǜ)调查(chá)和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告(gào)及以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂停(tíng)一(yī)定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被(bèi)通(tōng)报的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工具(jù)未按照发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资(zī)人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自律规则要(yào)求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机(jī)构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的(de)重要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实提(tí)升做(zuò)市交易(yì)能力，加(jiā)强内部(bù)控(kòng)制(zhì)和风险管理，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递(dì)“零容(róng)忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导(dǎo)市场(chǎng)各类(lèi)主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特(tè)别是国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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