本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品龙有几个爪 龙有两个根吗以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业龙有几个爪 龙有两个根吗的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智(zhì)化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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