在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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