全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah)一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(c电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策(cè电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah)制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态(tài)度。这符(fú)合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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