本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(国家常务委员7人，国家常务委员7人简历shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧国家常务委员7人，国家常务委员7人简历进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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